El dólar sube frente al euro porque se acerca una subida de tipos en EE.UU.

La probabilidad de una subida del precio del dinero en marzo es ya del 80%.
Publicado por o día 06/03/2017 na sección de Economía
El dólar sube frente al euro porque se acerca una subida de tipos en EE.UU.

Aunque finalmente, la comparecencia del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump el martes 28 de febrero ante una comisión conjunta del Congreso y Senado fue bastante descafeinada y escasa de detalles en lo importante; léase ‘Trumpflación’, el forex sigue teniendo muy claro que el precio del dinero va a subir antes de lo previsto en Estados Unidos. Y eso implica una subida en este mismo mes de marzo.

La ‘Trumpflación’ son esas medidas que prometía Trump durante su carrera electoral y que deberían traer más crecimiento a cambio de algo más de inflación en Estados Unidos (inversión en infraestructuras y recortes de impuesto). Sn embargo, durante esa última comparecencia, el presidente ofreció pocas novedades y se centró en transmitir un mensaje de optimismo sobre su economía.

En el discurso no hubo referencias en materia fiscal, ni de los 1.000 billones de dólares que destinará a inversiones de infraestructura, ni al aumento en gastos de defensa. Tampoco explicó cómo financiará sus planes, incluyendo un reemplazo del ‘Obamacare’.

Trump insistió en el objetivo de fortalecer la defensa nacional, frente al Estado Islámico y una severa aplicación de las leyes de inmigración, pero tampoco hizo alusiones a Rusia, ni al déficit, ni sobre los bancos o regulaciones financieras, ni sobre educación universitaria.

Lo que sí recogieron los inversores del forex o mercado de divisas, fueron las declaraciones de Dudley (presidente de la Reserva Federal de Nueva York) y Kaplan (Fed de Dallas) que apuntan a una subida de tipos más pronto que tarde. Así, la probabilidad (según consenso de mercado) de una subida de tipos en la próxima reunión (marzo) se ha disparado hasta 80% desde 34% la semana pasada tras las Actas de la Fed (22 de febrero). Para la reunión de mayo, la probabilidad asignaba aumenta hasta 68% desde a 58,8% hace unos días.

Más en concreto, Dudley defendió que un ajuste de la política monetaria (subir tipos) se ha vuelto mucho más convincente desde las elecciones de noviembre, en vista del aumento de la confianza (en familias y empresas), del tono más animado del mercado y de las expectativas de estímulos económicos mediante la política fiscal que Trump podría implementar.

Por otro lado, en Europa vienen curvas, con las elecciones en Holanda, la reunión del Eurogrupo sobre Grecia y elecciones en Francia este mismo mes y el vencimiento de unos 7.500 millones de euros de ayudas a Grecia en junio. Sin olvidar las elecciones alemanas después del verano. Lo que no ayuda a pensar en que el euro se pueda reforzar de alguna manera frente al dólar.

Así las cosas, la apuesta razonable de estas próximas semanas en el forex es invertir en dólares con nuestros euros o entrar y salir del par dólar-euro en la horquilla 1,04-1,09 dólares aprovechando la volatilidad que van a generar las decisiones políticas en el mercado forex dentro de una tendencia económica (tipos de interés al alza) que favorece claramente al dólar.